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钢铁经济增速放缓下游需求疲软钢价将弱势调整

发布时间:2019-08-14 23:43:58

钢铁:经济增速放缓 下游需求疲软 钢价将弱势调整 2012-07-1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业观点:经济增速放缓,下游需求疲软,钢价将弱势调整本周wind钢铁行业指数下跌1.70%,跑输沪深 00指数0.81个百分点,跑输上证综合指数0.01个百分点。涨幅前五:包钢股份、新兴铸管、攀钢钒钛、首钢股份、黄河旋风;涨幅后五:豫金刚石、扬子新材、凌钢股份、金岭矿业、常宝股份。本周钢材价格全面走低,且跌幅有所扩大。周初公布的CPI数据显示出通胀回落趋势基本确立,为未来货币政策的微调提供了空间,但是快速回落的PPI数据则加剧了市场对经济增速下滑的担忧。临近周末公布的上半年经济数据印证了经济增速下滑趋势没有改变,但速度仍然可控,考虑到目前经济面临着需求萎缩和产能过剩的双重压力,市场期待未来有稳增长的政策出台。

本周市场承兑汇票贴现率大幅上涨,未来银行分红派息和财政存款上缴将加剧资金面的压力。6月下旬粗钢产量继续回落,但幅度依然不大,产量仍然处在相对高位,同时下游疲弱的需求依然没有改观,加之钢厂纷纷下调出厂价格,进一步影响了市场的信心,预计下周钢市将弱势调整。投资拉动需求增长尚需时日,下游需求进入传统“淡季”,供需矛盾短期难改,钢价将弱势震荡,看好细分行业的龙头公司。

传统组合:新兴铸管、八一钢铁、大冶特钢、西宁特钢、抚顺特钢特色组合:久立特材、常宝股份、玉龙股份、黄河旋风、豫金刚石原料:原料市场价格稳中有降本周国内铁精粉均价979元/吨,与上周持平;青岛港现货铁矿石1005元/吨,与上周持平;印度矿CFR指数1 8美元/吨,周环比下跌2美元/吨;唐山废钢2750元/吨,与上周持平;唐山方坯 610元/吨,周环比下跌10元/吨。

钢价:钢价全面走低,后市将弱势调整本周国内钢价综合指数144. ,周环比跌1.4 %,其中长材跌1.5 %,扁平材跌1. 1%,分别收于16 .4、127.8。7月1 日螺纹钢主力合约(1 01)收盘价 941元/吨,跌幅为2.86%;结算价 925元/吨,跌幅为 . 5%。期现货价差15元/吨。宝钢、沙钢出厂价小幅下调,河北钢铁出厂价保持稳定。需求持续疲软、钢厂继续降价、资金成本走高,预计钢价短期仍将以弱势调整为主。

盈利:长材毛利大幅下滑,板材亏损扩大在考虑一个月原料库存条件下,目前螺纹钢毛利在119.62元/吨左右;线材毛利在110.58元/吨左右;热卷亏损18.72元/吨左右;中厚板亏损1 6.90元/吨左右;冷轧板亏损190.94元/吨左右;镀锌板亏损185.5 元/吨左右。

社会库存:总量小幅下降,线材降幅明显本周末钢材社会库存为1545.9 万吨,周环比下降0.57%,同比增加11.56%。

其中,线材周环比下降2.44%;热卷周环比下降0.68%;冷轧板周环比下降0.62%;中板周环比下降0.46%;螺纹钢周环比下降0.0 %。预计下周社会库存总量将窄幅震荡。

风险提示:1、建筑业下行和制造业低迷可能导致下游需求低于预期;2、钢价弱于原料价格走势,行业盈利能力可能低于预期。

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